Если жулики из Ава Трейд Вас кинули, то сообщите об этом нам По поводу возврата денег можете писать сюда: [email protected]

В краткосроке экономика России может вырасти

Экономика России
Экономика России

В прошедшую пятницу на брифинге в Уфе по итогам саммита БРИКС глава Минэкономики Алексей Улюкаев излучал экономический оптимизм. Министр удовлетворен показателями платежного баланса за первое полугодие (см. "Ъ" от 10 июля) и даже объявил о снижении оценки чистого оттока капитала в 2015 году со $110 млрд до $90 млрд при неизменной средней прогнозной цене нефти $50 за баррель. Хотя господин Улюкаев говорил о том, что целевой прогноз его министерства предполагает резкое увеличение инвестрасходов из бюджета и суверенных фондов, в недавнем интервью "Ъ" он признавал: надежды на скорое восстановление капвложений у него нет.

График цен на нефть марки BRENT
График цен на нефть марки BRENT

Согласно последним оценкам Fitch, при падении экономики на 3,5% и увеличении дефицита бюджета до 3% ВВП в 2015 году заметная часть Резервного фонда будет потрачена — стоимость его активов может снизиться c сегодняшних 5,5% до 1% ВВП в 2017 году. Экономисты ведомства объясняют вероятный скачок экономического роста во втором полугодии 2015-го увеличением частного потребления, что несет в себе риски резкого увеличения импорта, к которому будут вынуждены подключиться компании. Статистика ВВП Росстата за первое полугодие 2015 года свидетельствует о резком падении запасов компаний, что позволяло им медленнее увеличивать внутренние цены (см. "Ъ" от 7 июля 2015 года).

Динамика государственного бюджета к ВВП России
Динамика государственного бюджета к ВВП России
Динамика потребительских расходов в России
Динамика потребительских расходов в России
Динамика международных резервов России
Динамика международных резервов России

Между тем, согласно опубликованной в пятницу статистике банковского сектора Банка России, депозиты частных лиц продолжают расти (главным образом за счет краткосрочных вкладов — см. "Ъ" от 9 июня) вместе с тем, что темпы падения кредитования компаний за первое полугодие достигли нуля (см. график). В такой ситуации теоретически возможен и вариант с отскоком вверх экономического роста, он может основываться на скачке как частного потребления, так и частного инвестиционного спроса.

В условиях закрытых внешних рынков многое зависит от возможностей реинвестировать внешние долги компаний во втором полугодии. Последние данные ЦБ о платежном балансе и состоянии внешнего долга демонстрируют сокращение заимствований на финансовых рынках и чистое погашение внутрикорпоративного долга. Ситуацию, в которой текущий счет достигает $75 млрд в 2015 году (при консенсусе в $61 млрд), в прошедшую пятницу 10 июля описал главный экономист Goldman Sachs по России и СНГ Клеменс Граф. "Если допустить, что цены на нефть больше не обвалятся, то норма сбережения в РФ вырастет до такого уровня, на котором спрос на фондирование будет покрыт полностью, несмотря на санкции",— считает он. Если не начнут расти инвестиции, по его мнению, скорее всего, образуется избыток свободной ликвидности, что окажет давление на ставки по депозитам и может ускорить отток капитала, подчеркивает экономист.

Динамика внешнего долга в России
Динамика внешнего долга в России

Среди аналитиков, которые, как и прежде, ожидают более 3% падения ВВП в 2015 году (в том числе Банк России), внутренние риски, связанные с обсуждаемым оптимистами вероятным краткосрочным ускорением роста в 2015 году, рассматривать не принято. Эта группа чаще указывает на структурную слабость экономики России (энергетические продукты, по их оценкам, составляют 70% экспорта и дают 50% поступлений в бюджет), что "открывает государственные финансы и платежный баланс к внешним шокам", подчеркивают, например, в Fitch.

Динамика темпов роста ВВП России
Динамика темпов роста ВВП России

Источники

Kommersant.Ru - издательский дом Коммерсантъ

TradingEconomics.Com - графики макроэкономической статистики

ForexPF.Ru - агентство финансовых новостей "Профинанссервис"

Images.Google.Ru - сервис поиска картинок от Гугла

VK.Com/rich_yurik - новость оформлена и опубликована Миргородом Юрием Владимировичем